陈三欲贿赂海子轩，从而获得拆城墙的工程，却错听陈查理的建议将钱送给了海子佩。拆迁招标会上，海子轩巧卖墙砖补偿百姓，吃了哑巴亏的陈三无奈成为海子佩的跟班。海李氏病逝，临终前将海中琳托付给珍珠。
9年后，日本黑龙会在天津的市面上倾销面粉，天津面粉市场大乱。此时陈查理带来最先进的面粉加工机器——德国钢磨，但价格过高。海子轩建议成立联合商行，请陈查理以机器入股，唐玉兰当选商行总经理。
冯妈的外甥石柱被收留在海府陪读，赐名学强。海中麒因顽劣不肯读书将教书先生气走，逃到珍珠房中躲避海子轩责打。海子轩怒斥珍珠宠溺中麒。中麒说出珍珠为海子轩画像一事，引唐玉兰误会。
海子轩带来消息，日本面粉再次降价。海子佩奉命到河南收麦种，却受唐玉兰言语相讥。为报复唐玉兰，海子佩带中麒到酒楼玩耍。没想到在陈三的怂恿下，中麒染上烟瘾。
山本发现日本的后续货源难以到位，遂动用抱子协议相威胁。回府后海子轩厉声责问唐玉兰，唐玉兰只得说出抱子协议的事情。海子佩挪用商行公款购买股票，不想股票市场崩盘，购买麦种的银子打了水漂，他被逐出商行。
