青年章杰在码头解救了被流氓调戏的蔡诗琳，他们一同乘船前往上海，不料中途船爆炸，两人死里逃生。
前往上海完婚的王忠仁却溺水失踪，他的未婚妻周莘瑜则四处奔走打探其下落。
上海黑势力赵世龙利用该船贩运军火，他怀疑爆炸是对头洪日升所为，于是找军阀胡司令帮忙。胡司令领了洪日升的"人情"对赵世龙的置疑未予理睬。
蔡诗琳介绍章杰在表哥李东福所开的小酒馆落脚。在沉船遇难时章杰搭救了洪日升的干妹妹——红歌星张谷兰。
烟雨红尘剧照
某日，章杰意外收到了五仟大洋，他明白是张谷兰所为，他隐隐感到张小姐除了要报达救命之恩还有意让他对沉船事件保持沉默。
周莘瑜得到未婚夫的死讯后悲痛欲绝，在好友罗彩云的劝说下她开始振作起来，四处奔走查找爆炸案的真实背景，却因此引来了杀身之祸。
